Livret A : une remontée du taux cet été est-elle vraiment possible ?

Un produit d’épargne en perte de vitesse

Depuis février 2025, le Livret A ne fait plus recette. Son taux, divisé par deux en l’espace de quelques mois, est passé de 3 % en janvier 2025 à 1,5 % actuellement. Résultat : les Français retirent leur argent semaine après semaine, déçus par une rémunération jugée trop faible.

C’est pourtant ce même produit d’épargne qui pourrait connaître un rebond inattendu. La prochaine révision de son taux est fixée au 1er août, et pour la première fois depuis 2023, une hausse est sérieusement envisagée.

Le conflit au Moyen-Orient, déclencheur inattendu

Tout part d’un contexte géopolitique tendu. Depuis que les États-Unis et Israël ont engagé des opérations militaires contre l’Iran, les marchés énergétiques s’emballent. Le prix du pétrole a flambé, entraînant dans son sillage une hausse du coût du carburant en France.

Cette pression sur les prix a mécaniquement ravivé l’inflation, que l’on croyait sous contrôle en début d’année. Les cours ont certes légèrement reculé après l’annonce d’un cessez-le-feu dans la nuit du mardi au mercredi, mais la dynamique inflationniste reste bien présente.

Comment se calcule le taux du Livret A ?

Le taux du Livret A n’est pas fixé au hasard. Il résulte d’une formule officielle prenant en compte le taux interbancaire de la zone euro et l’évolution de l’inflation sur les six derniers mois, hors tabac. C’est le ministre de l’Économie qui l’arrête, sur recommandation du gouverneur de la Banque de France.

Pour la révision du 1er août, c’est l’estimation de l’inflation du mois de juin qui servira de référence principale. En janvier dernier, lorsque Bercy avait annoncé la baisse à 1,5 %, il s’appuyait sur un taux d’inflation de seulement 0,8 % mesuré par l’Insee un mois auparavant.

Une inflation à 2 % en juin ? L’Insee le jugeait plausible

Les projections ont depuis évolué. Dès la fin mars, l’Insee avertissait que la hausse généralisée des prix pourrait atteindre « autour de 2 % en France » au cours du printemps. Un niveau bien supérieur à celui qui avait justifié la baisse du taux en début d’année.

Si cette trajectoire se confirme en juin, la formule de calcul devrait logiquement déboucher sur un taux du Livret A revu à la hausse à partir du 1er août prochain.

La Caisse des dépôts s’y attend déjà

Le directeur adjoint de la Caisse des dépôts (CDC), Antoine Saintoyant, a pris position sans détour le 8 avril dernier. Avec « une inflation qui a tendance à remonter », la CDC — qui gère près de 60 % de l’encours total du Livret A — « s’attend plutôt à ce que le taux du Livret A remonte » d’ici la fin de l’année.

Il a toutefois précisé qu’une hausse au-delà de 2 % serait problématique. Les bailleurs sociaux, dont le financement est directement indexé sur le taux du Livret A, pourraient en subir les conséquences. La remontée envisagée resterait donc mesurée, en deçà de ce seuil symbolique.